18:08 Политика валютного курса |
Одной из составляющих механизма поддержания стабильности курса рубля и регулирования структуры валютных резервов является введенный с 1 февраля 2005 г. новый операционный ориентир, выраженный в рублях — стоимость бивалютной корзины, состоящая из доллара США и евро в пропорциях, устанавливаемых Банком России. В начале использования нового ориентира курсовой политики бивалютная корзина состояла из 0,9 долл. и 0,1 евро. В процессе адаптации участников валютного рынка к новому ориентиру структура бивалютной корзины менялась в сторону увеличения доли евро. По решению Банка России с 15 мая 2005 г. в структуру бивалютной корзины входило 0,2 евро и 0,8 долл., с 16 мая — 0,3 евро и 0,7 долл., с 1 августа — 0,35 евро и 0,65 долл. и со 2 декабря 2005 г. рублевая стоимость бивалютной корзины рассчитывается как сумма 0,4 евро к рублю и 0,6 долл. к рублю, а с февраля 2007 г. — 0,45 евро и 0,55 долл. к рублю. Влияние мирового валютного рынка на курс рубля могло бы быть уменьшено при установлении пропорций бивалютной корзины 0,5 долл. и 0,5 евро. Растущий объем поступлений экспортной выручки и стабилизация курса рубля позволили Банку России с апреля 2006 г. отказаться от использования порядка обязательной продажи валютной выручки и снизить для банков в два раза норматив резервирования по валютным операциям. Тем не менее, растущий объем поступлений экспортной валютной выручки обусловил тенденцию к превышению предложения иностранной валюты над спросом на внутреннем валютном рынке и в результате этого к укреплению рубля по отношению к доллару. Положительным результатом укрепления курса рубля является то, что происходит снижение издержек по выплате внешнего долга, но при этом сам внешний долг растет за счет привлечения частного финансирования из-за рубежа. Наращивание инвестиций позволяет предприятиям, с одной стороны, создавать дополнительные рабочие места, а с другой, полученные кредиты при существующем курсе конвертируются в рубли, увеличивая рублевую ликвидность и способствуя инфляции. |
|
|
| Всего комментариев: 0 | |